过气演员诺玛（葛洛丽亚·斯旺森 Gloria Swanson 饰）已经将近50岁，曾经的风华绝代正在她居住的荒废豪宅里慢慢凋谢，身边只有好友马克思（埃里克·施特罗海姆Erich von Stroheim）伺奉。她没放弃重燃光辉的梦想，《莎乐美》的剧本正待编写，而逃避债务逃至此地的没落编剧乔（威廉·霍尔登 William Holden饰），正是这项事业的最佳候选。诺玛收留他住下，给他提供舒适的环境写作，并慢慢的倾心于他。但是，乔并不能接受这个青春已逝的妇人。他拒绝了她，并转过身和另一个美丽的女子谋划新的剧本，他们相爱，打得火热。诺玛得知了乔的“背叛”，她卑微地哀求他，却动摇不了他渐行渐远的心，诺玛终于举起枪对准正要离开的乔。

媒体巨头阿莫斯·凯恩去世后，权力斗争随之而来。他的公司被移交给他唯一的继承人，他那浮华的儿子沃尔特。沃尔特决定不亲自经营公司，而是让三个部门的负责人争夺控制权。他们的任务是独家报道一名在纽约恐吓妇女的连环杀手。凯恩组织的报纸称他为“口红杀手”。如果一个足智多谋的人能在警方之前认出他，沃尔特·凯恩就会授予他执行董事的头衔。三人之一，报纸编辑约翰·戴·格里菲斯，与知名记者爱德华·莫布利是盟友，后者也在凯恩的电视网络上做报道。通讯社负责人马克·洛文招募明星作家米尔德丽德·唐纳作为他的耳目，而第三位争夺最高职位的候选人哈里·克里泽与沃尔特·凯恩的妻子多萝西有一段秘密恋情……